談判結(jié)果超預(yù)期，利好哪些資產(chǎn)？創(chuàng)業(yè)板人工智能本輪反彈超21%，跑贏市場(chǎng)優(yōu)于同類(lèi)
5月12日下午，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合聲明”）發(fā)布，引發(fā)全球市場(chǎng)關(guān)注，各國(guó)股市普漲。各券商首席分析師一致認(rèn)為，聯(lián)合聲明的內(nèi)容超市場(chǎng)預(yù)期，向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，短期內(nèi)有望提振投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，利好中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)。在行業(yè)配置方面，券商一致看好出口鏈條及科技板塊。
中金公司認(rèn)為，短期內(nèi)，市場(chǎng)在暫緩預(yù)期推動(dòng)下大幅反彈也是應(yīng)有之義，建議關(guān)注出口鏈和互聯(lián)網(wǎng)科技成長(zhǎng)，后者更為明確。互聯(lián)網(wǎng)科技成長(zhǎng)與分紅輪動(dòng)依然是一個(gè)整體策略。建議低迷的時(shí)候更積極介入，亢奮的時(shí)候適度鎖定利潤(rùn)，同時(shí)抓準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性方向主線。
長(zhǎng)期而言，申萬(wàn)宏源表示，出口鏈?zhǔn)墙Y(jié)果，而處于長(zhǎng)期景氣趨勢(shì)的國(guó)產(chǎn)AI、國(guó)防軍工、機(jī)器人是原因。因此，維持對(duì)科技景氣方向的戰(zhàn)略看好。預(yù)計(jì)短期A股震蕩且中樞抬升，長(zhǎng)期重啟A股結(jié)構(gòu)牛，看好科技板塊。
華西證券指出，短期中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談成為聚焦點(diǎn)，參考美英貿(mào)易協(xié)議的內(nèi)容，市場(chǎng)預(yù)期中美談判也可能反復(fù)拉鋸。在此背景下，仍堅(jiān)定中國(guó)資產(chǎn)的重估邏輯，A股有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)中樞的逐步抬升。行業(yè)配置上，關(guān)注AI+產(chǎn)業(yè)主線（AI應(yīng)用、AI算力、機(jī)器人等）、創(chuàng)新藥、大消費(fèi)板塊中的“新消費(fèi)”領(lǐng)域。
從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，5月12日，與出海鏈相關(guān)性較高的CPO等板塊已率先應(yīng)聲反彈，其中聯(lián)特科技漲近7%，新易盛、天孚通信等漲超3%。熱門(mén)ETF方面，受光模塊等出海利好+AI高景氣趨勢(shì)明確，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場(chǎng)內(nèi)收漲逾2%。
復(fù)盤(pán)來(lái)看，受益于海內(nèi)外利好共振，創(chuàng)業(yè)板人工智能近一月表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)已由本輪低點(diǎn)（4月8日）累計(jì)反彈超21%，跑贏創(chuàng)業(yè)板指（+14.25%）等寬基指數(shù)，優(yōu)于中證人工智能主題指數(shù)（+13.48%）、科創(chuàng)AI（+17.46%）等同類(lèi)AI主題指數(shù)。
來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2025.4.8-2025.5.12。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。
中長(zhǎng)期投資邏輯看，中信建投表示海外云廠商資本開(kāi)支持續(xù)高速增長(zhǎng)打消市場(chǎng)擔(dān)憂，以及受益AI帶動(dòng)的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)表現(xiàn)，近期海外算力鏈板塊表現(xiàn)亮眼。AI需求保持旺盛，展望今年，海外算力鏈的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異。隨著時(shí)間推進(jìn)，對(duì)于2026年的光模塊行業(yè)需求逐步開(kāi)始清晰，預(yù)計(jì)將持續(xù)樂(lè)觀。目前，板塊估值仍處歷史較低位置，算力板塊景氣度持續(xù)，建議關(guān)注高增速、低估值、強(qiáng)預(yù)期標(biāo)的；
把握AI配置機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)023407、C類(lèi)023408）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應(yīng)用三件套，高效地捕捉AI主題行情，“光模塊”龍頭含量高，充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。
數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。
標(biāo)簽： 創(chuàng)業(yè)板 人工智能 本輪
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